总市值400亿 ，潮汕中专生去敲钟 ，成AI商业物联网第一股
每经记者：张宝莲 ???? 每经编辑：毕陆名4 月 29 日 ，同庆楼（SH605108）披露 2026 年第一季度报告。公司一季度实现营业收入 7.17 亿元 ，同比增添 3.64% ，坚持稳健增添；但归母净利润 1676.39 万元 ，同比大幅下降 67.65% ，扣非净利润同比下降 67.18%。现金流方面 ，一季度谋划运动爆发的现金流量净额 6906.41 万元 ，同比下降 33.70%。公司称利润下滑因受短期阶段性因素影响资料先容 ，同庆楼是中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业 ，公司依左近百年历史的中华老字号品牌 ，以 " 大型餐饮 + 宴会婚庆能力 + 连锁标准化系统 " 构建起竞争壁垒 ，供应链及综合管理优势突出 ，连锁扩张能力较强。针对业绩转变 ，公司指出 ，一季度利润短期承压 ，属于短期阶段性因素影响 ，并非谋划基本面泛起实质性转变。公司称 ，报告期内整体营收同比上涨 3.64% ，焦点增添动力来自新店营收的快速提升 ，但老店谋划受短期因素影响泛起承压 ，主要系前期宴会预定下降及包厢营业厘革所致。公司称 ，婚宴客户通常提前 3 个月— 6 个月预定园地 ，2025 年下半年公司通过宴会预定系统监测到 ，2026 年宴会预定命据泛起显着下滑趋势。" 针对上述情形 ，公司迅速接纳调解步伐 ，调解组织架构 ，举行宴会销售模式刷新。公司新建设总部销售和策划管理中心（销策中心） ，改变公司各营业部分散管理的模式。"现在刷新效果已逐步展现 ，宴会预定命据整体企稳 ，4 月宴会预定订单已显着回暖 ，较去年同期实现正向增添 ，预计下半年有望追平去年同期水平。《逐日经济新闻》记者注重到 ，克日公司董事会决议中 ，赞成解聘韦小五副总司理职务 ，并免去其第四届董事会董事职务 ，但遭到韦小五自己阻挡。韦小五还未就 2025 年年报签署包管报告真实、准确、完整的书面确认意见 ，公司披露原由于其以为被剥夺了运营系统登录权限等导致其不可查阅和监视一样平常谋划。2025 年年报显示 ，韦小五 2024 年 5 月至 2025 年 12 月 ，其曾先后分担婚礼宴会营业部、营业三部。别的 ，2025 年底 ，公司调解菜单价钱 ，受新版菜单降价影响 ，包厢人均消耗、单桌客单价泛起一定下降。现阶段 ，上座率提升带来的客流量增量 ，暂未完全笼罩客单价下滑形成的收入缺口 ，进而拉低了一季度整体营收。" 现在 ，量价互补的改善趋势仍在一连推进 ，后续有望通过人气提升补齐收入缺口 ，实现营收稳步回升。"扩张战略下 ，刚性本钱拖累业绩从谋划逻辑看 ，同庆楼短期盈利下滑与其快速扩张战略直接相关。2025 年公司新增 5 家大型门店 ，新增修建面积超 16 万平方米 ，大宗新店处于运营爬坡期 ，牢靠资产、恒久待摊用度大幅增添。与此同时 ，餐饮行业竞争加剧 ，食材、人力、租金本钱居高不下 ，进一步压缩毛利空间。2025 年 ，公司仅折旧摊销用度较 2024 年增添 5750.07 万元 ，较 2023 年增添 1.37 亿元 ，叠加财务用度大幅增添 ，使得公司在门店高密度扩张阶段 ，利润面临阶段性承压折旧摊销与前期运营本钱集中释放 ，直接拖累短期利润体现。从行业比照看 ，国家统计局数据显示 ，2026 年一季度天下餐饮收入 1.46 万亿元 ，同比增添 4.2% ，行业整体坚持苏醒态势。但中式正餐赛道竞争白热化 ，头部企业加速下沉与连锁扩张 ，中小门店一连出清 ，行业分解加剧。同庆楼作为区域正餐龙头 ，在牢靠安徽基本盘的同时加速天下化结构 ，短期需肩负较高扩张本钱。财务层面 ，公司债务规模有所上升 ，今年一季度末 ，公司流动欠债总规模已经增添到 20 亿元。2025 年、2026 年第一季度 ，公司财务用度一连增添。公司体现 ，2026 年将一连深化 " 餐饮、宾馆、食物 " 三轮驱动战略 ，推动门店爬坡增效 ，一直提升盈利能力。从恒久生长看 ，同庆楼依托中华老字号品牌优势 ，构建餐饮、旅馆、食物协同生长名堂 ，婚宴、宴会等焦点场景优势突出 ，食物营业已实现盈利。但短期来看 ，怎样平衡扩张节奏与盈利体现、有用控制本钱用度、提升单店盈利效率 ，将是公司亟待解决的焦点课题 ，也是影响其估值与市场信心的要害因素。