美国海关4月20日将启动关税退款
全球 AI" 军备竞赛 " 的情形下，存储的价值从 " 配角 " 变为 " 算力瓶颈 "，需求最先呈指数级增添。今年以来，韩国股市成为全球体现最亮眼的市场，则是由于 SK 海力士与三星电子两家存储巨头，占有韩国总市值的 43% 以上。利润暴涨，企业分红也慷慨。近期，关于 "SK 海力士韩国员工人均奖金将达 610 万人民币 " 的新闻，在社交媒体疯传。优渥的收入水平，正使得 " 在海力士上班 " 成韩国相亲市场的 " 香饽饽 "。已往四个月，已有约 200 名三星员工跳槽至 SK 海力士。据悉，三星员工还妄想大歇工，争取更好的薪酬。有研报称，现在全球面临 " 近三十年一遇 " 的 " 存储超等周期 "。亚洲的中国、日本、韩国将受益于这轮 AI 硬件的投资周期。摩根士丹利、高盛两大着名投行近期一致表达对中国 AI 算力工业的看好，并判断中国 AI 芯片 " 正在崛起 "。韩国 SK 海力士总部SK 海力士成相亲顶流5 月 11 日，韩国首尔综指收涨 4.32%，SK 海力士、三星电子划分涨 11.5% 和 6.33%。韩国股市的强势已非单日行情，韩国 KOSPI 指数本月累计涨幅凌驾 18%，其动能焦点在于 SK 海力士与三星电子所代表的 AI 算力硬件，这助推韩国股市成为了全球最热门的市场之一。自 2025 年第三季度起，海力士 HBM3E 等要害存储芯片的供应一连主要，库存一度降至约 4 周，多次大幅涨价直接转化为利润预期。SK 海力士 2026 年一季度业绩更上一层楼，营业利润 37.61 万亿韩元，同比增添 405%，营业利润率高达 72%，凌驾巅峰期的英伟达。麦格理证券展望，若 SK 海力士 2027 年营业利润抵达 447 万亿韩元，按营业利润的 10% 和 3.5 万名员工总数盘算，人均奖金将靠近 610 万人民币。这一奖金看似听说，实则很 " 靠谱 "，由于有 " 制度包管 "。去年 9 月，SK 海力士和工会签署协议，作废了之前基自己为 1000%，也就是最多发 10 个月人为的奖金上限，改为每年拿出营业利润的 10%，所有作为绩效奖金发给员工，有用期 10 年。SK 海力士员工的高额奖金，带来了强盛的 " 溢出效应 "。公司所在工业园区周边和员工通勤线路上的房价飙升。企业盈利的爆发式增添也惠及员工，SK 海力士甚至因此成为韩国相亲市场的 " 金字招牌 "。网友奚落，" 现在最理想的相亲穿搭就是 SK 海力士工装夹克 "。已往婚恋择偶偏幸三星、现代汽车、LG 等大企业员工，而现在风向已转向 SK 海力士员工，其抢手水平可与医生、状师等古板高薪体面职业媲美。韩国一婚介公司 CEO 体现：" 已往，我们为 SK 海力士员工匹配的相亲工具约莫在 B+ 级别，但现在则无条件的是 A 级。"韩国现在最佳相亲造型韩国近期尚有一个广为撒播的段子是，SK 海力士员工出去相亲，会先说自己在三星电子上班，只有遇到真正靠谱的工具，才会坦率自己在 SK 海力士上班。但 SK 海力士员工狂欢的同时，三星电子员工的不满情绪却在升温。三星电子工会指出，一名基自己为 7600 万韩元（约 35.67 万元人民币）的三星芯片部分员工，2025 年绩效奖金仅为 3800 万韩元（约 17.83 万元人民币），一律薪资水平下，其奖金缺乏 SK 海力士同岗员工的三分之一。已往四个月，已有约 200 名三星员工跳槽至 SK 海力士。今年 4 月，拥有 3.6 万名成员的三星电子最大工会 " 天下三星电子工会 "（NSEU）要求基自己为上涨约 7%，作废 50% 的绩效奖金上限，将公司营业利润的 15% 作为奖金池分派给员工。若是诉求不达，三星工会将于 5 月 21 日至 6 月 7 日提倡为期 18 天的大歇工。以 2024 年为基准，三星电子一级合作企业共有 1061 家，二、三级合作企业共有 693 家。摩根大通在最新报告中测算称，18 天歇工可能造成 4 万亿韩元的营收机会损失，同时生产线停摆也会造成 DRAM、NAND 芯片的产量下降。韩国《中央日报》也为此忠言称，三星电子的歇工已经不但仅是一家企业内部的劳资矛盾，而是正在演变为摇动整个韩国经济的重大危害。" 存储超等周期 "三星员工歇工，反而让 SK 海力士的职位愈加稳固。多家国际投行对 SK 海力士后市体现持高度乐观预期。瑞银研报指出，AI 驱动的 HBM 需求一连挤占古板 DDR（双倍速率同步动态随机存储器）产能，叠加服务器换机周期与 SSD（固态硬盘）需求同步爆发，全球 DRAM（动态随机存取存储器）市场供需缺口将延续至 2027 年第四序度，这是 " 近三十年一遇 " 的 " 存储超等周期 "。SK 海力士的 " 钞能力 " 在于手上攥着一把 "AI 时代的王牌 "，也就是 HBM（高带宽内存），这是一种专为 AI 芯片设计的高端存储器。它是通过先进封装手艺，将多层 DRAM 笔直堆叠成 3D 形态的产品，能实现更高的数据传输速率和更低功耗。AI 训练推理中，GPU 认真算力，而 HBM 认真高速喂数据。SK 海力士在 HBM 赛道上现在仍是一家独大，全球份额稳居约 60% 的水平� ；ㄆ旒抛钚卤ǜ嫦允�，2026 年全球 66% 的 DRAM 产能将被 AI 服务器独吞。别的，谷歌、亚马逊、微软与 Meta 四家科技巨头已将 2026 年 AI 相关资笔僻出总额上调至 7250 亿美元，较 2025 年创下的 4100 亿美元纪录飙升 77%，远超今年 2 月预估的 6100 亿美元，进一步锁定了海量存储芯片订单。资源市场对存储芯片板块的看好，还源于行业估值的严重错配带来的修复空间。只管股价自 2025 年 8 月以来已上涨 2-3 倍，但三星、SK 海力士的远期市盈率缺乏 6 倍，远低于台积电的 20 倍和英伟达的 22 倍。剖析师普遍以为，AI 需求通过恒久协议锁定了大宗高端产能，使存储公司的盈利稳固性大幅提升，行业估值逻辑正从强周期股向生长股切换，两家公司估值有望向台积电、英伟达等 AI 工业链龙头估值靠拢。韩国三星电子办公楼而关于韩国来说，存储即国运。摩根大通在不到一个月的时间里第二次上调韩国股票目的位，理由是半导体周期改善、公司治理刷新和工业板块增添。摩根大通将韩国 Kospi 指数基本目的位上调至 9000 点，牛市情境下的目的位为 10000 点，显示机构对韩国半导体工业在 AI 周期中结构性职位的重新定价。怎样重塑全球经济？受韩国半导体龙头三星电子、SK 海力士股价屡立异高提振，中国 A 股及港股市场结构韩股半导体赛道的相关基金产品，年内一连获得资金集中追捧，成为市场热门设置标的。其中，中韩半导体 ETF 华泰柏瑞作为 A 股首只可投资于韩国股票市场的 ETF，因目今 QDII 额度稀缺、板块投资情绪居高不下，一连泛起溢价，年内涨幅实现翻倍收益。在 AI 浪潮驱动下，韩国股市涨幅领跑全球，发动投资者将眼光转向亚洲。摩根士丹利亚太团队近期一连强调，全球 AI 数据中心投资预计在 2026 至 2028 年抵达约 2.8 万亿美元，年增速约 33%。而亚洲处于 AI 硬件供应链的中心：从中国台湾地区的台积电，韩国的三星、SK 海力士，到中国大陆的半导体、服务器、光通讯和云基础设施公司，都将受益于这轮投资周期。摩根士丹利以为，中国 AI 是一场完整系统能力的竞争：算力决议速率，云平台决议规模，token（词元）使用决议经济性，应用场景决定价值归属。在外部芯片限制仍然保存的配景下，国产 AI 芯片、本土云平台和大模子生态的联动，正在成为中国科技投资的 " 新主线 "。其判断显示，中国 AI 芯片市场到 2030 年可能抵达 670 亿美元，本土自给率有望升至 86%。现实上，今年以来中国集成电路出口金额确实迎来 " 量价齐升 "，中国芯片正在填补外洋正遭遇的存储芯片和 AI 芯片荒，同时也显示出中国芯片在外洋的竞争力已然形成。在全球 AI 经济国界中，中国才是未来最有实力改变名堂的 " 重量级玩家 "。作者丨侯军义排版丨盘思仪编辑丨赖晨璐审校丨李怡监制丨王磊本文章版权属于 " 直新闻 "，未经授权不得转载。如需转载请回复 " 授权 "直新闻是深圳卫视全媒体新闻品牌由《直播港澳台》团队出品更多精彩内容 搜索微博 "直新闻"